深康佳的困境令华润感到震惊，尽管投入了90亿元的巨额资金，却依然无法将这家公司从困境中拯救出来。这家曾经引领中国彩电行业的巨头即将退出资本市场。深康佳将于明天停牌，并于9月14日召开股东大会，以审议终止上市的提案，退市已成定局。作为“国内彩电第一股”，深康佳拥有长达34年的上市历史，如今即将画上句号。
目前，深康佳市值仅为59.24亿元，处于近十年的最低点。数据显示，该公司仍有9.66万名股东，面临极大的困境。需要指出的是，深康佳已连续四年出现净亏损，累计亏损超过200亿。主营业务无利可图，加上高额的历史坏账和负债，其财务报表的惨淡表现令人堪忧。深康佳主动退市的直接原因，显然是对未来发展的绝望。
为何如此悲观？截至今年6月底，深康佳的总资产为184.2亿元，但归属于上市公司股东的净资产却为负62亿元，显示出资不抵债的窘境。此外，去年深康佳归母净资产已为负，面临*ST的风险。若到2026年净资产仍为负数，将触发强制退市。主动退市的决定，实际上是为避免未来的被迫清算。
在这个过程中，华润选择了通过股东大会决议的形式主动退市，并仅提供现金选择权供股东自行选择。股东们可以选择以2.48元的价格接受对价退出，或继续持有股份转入流动性差的老三板。退市后，深康佳将保留社会公众股东，并未强制收购所有流通股份。为了此次退市，华润预计最多需支付26.6亿元。
自去年入主深康佳以来，华润通过提供资金支持持续为这家公司注入现金。虽然华润获得近30%控股权是通过国有股权的无偿划转，但实际上已投入39.7亿元的低息借款和50亿元的永续债权，总计89.7亿元，以试图挽救这家老牌家电企业。然而，深康佳由于历史亏损过大，仍未能摆脱困境。
今年上半年，深康佳的收入下降了26%，净利润依然为负。从收入来源来看，其彩电业务接近腰斩，白电业务和PCB业务也经历了不同程度的下滑。在这过程中，唯一的亮点是半导体和存储芯片业务的收入有所上涨，因全球对此类产品的需求激增。然而，消费电子行业面临的成本压力导致毛利润减少，尽管深康佳尝试控制成本，最终依旧难以使收入突破。
深康佳的资产负债表持续恶化，截至6月底，其资产负债率已达133.01%。即便将所有资产变现，也无法清偿全部债务，而历史残留的巨大亏损成为了该公司急于退市的最主要现实因素。
在深康佳面临经营困境的同时，华润的介入导致对旧管理层的反腐调查逐步公开，揭示出这一家电巨头的许多内部问题。今年，多位康佳集团的前高管相继被查，包括前党委书记、董事局副主席周彬等。就在8月，康佳集团的前副总裁杨波也被调查。
深康佳的历史可谓“一手好牌打烂”，曾经的辉煌难以继续，其不愿拘泥于家电主业，试图多元化发展，涉及地产、半导体、环保等多个领域，但盲目的扩张和管理失误最终将其推向深渊。
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